货币政策的传导机制是指一定的货币政策工具，如何引起社会经济生活的某些变化，最终实现既定的货币政策目标。对货币政策传导机制的分析，主要有凯恩斯学派和货币学派两种理论。
(一)凯恩斯学派的货币政策传导理论
凯恩斯学派的货币政策传导理论，其核心思想是：通过货币供给M的增减影响利率r，利率的变化影响投资I并以乘数形式发挥作用，而投资的增减又会影响总支出E和总收入Y。即：
M—r—I—E—Y
上式中，中心环节是利率。有关的经济变量是通过利率起作用的。
(二)货币学派的货币政策传导理论
货币学派认为，货币政策的传导机制主要不是通过利率间接地影响投资和收入，而是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入。即：
M—E—Y
